理財(cái)子公司的“�！迸c“機(jī)”：工行、郵儲(chǔ)、平安資管大佬熱議

　　銀行系理財(cái)子公司受到市場(chǎng)越來(lái)越多的關(guān)注，國(guó)有大行、股份行、城商行等皆是紛紛進(jìn)軍。7月7日，在中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院、中國(guó)財(cái)政金融政策研究中心主辦的2019國(guó)際貨幣論壇上，中國(guó)郵儲(chǔ)銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理步艷紅、平安銀行(000001)資產(chǎn)管理部副總裁賈志敏、工銀理財(cái)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理魏泉紅、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛就“銀行理財(cái)子公司的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”這一話題，進(jìn)行了分析與討論。

　　步艷紅表示，資管新規(guī)出臺(tái)以后，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)面臨著新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。就國(guó)內(nèi)資管行業(yè)而言，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在客戶、渠道還有包括在固收領(lǐng)域有它的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，也有它的短板，比如原來(lái)的資源投入還有IT系統(tǒng)等等。

　　“國(guó)際上大資管行業(yè)分為銀行、基金和保險(xiǎn)三大板塊，銀行在前20家當(dāng)中占比一半，且前50家的資管機(jī)構(gòu)占到了全球整體資管規(guī)模的70%，頭部效應(yīng)非常明顯。在金融開放的背景下，我國(guó)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)如何融入到大的國(guó)際金融環(huán)境中去，和國(guó)際投行背景的銀行資管公司去競(jìng)爭(zhēng)，面臨的壓力和挑戰(zhàn)非常大�！辈狡G紅說(shuō)。

　　賈志敏表示，資管管理行業(yè)在一定程度上與直接融資是等價(jià)的，資產(chǎn)管理行業(yè)在整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不僅具有資源配置方面的功能，還應(yīng)在分配環(huán)節(jié)發(fā)揮作用。過(guò)去房地產(chǎn)代替金融發(fā)揮了收入分配的職能，未來(lái)將由資本市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。“未來(lái)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)解決三個(gè)信息不對(duì)稱問(wèn)題，包括發(fā)掘客戶真實(shí)的需求，解決客戶端信息不對(duì)稱；深入分析投資的行業(yè)和企業(yè)，解決資產(chǎn)端的信息不對(duì)稱；解決資管機(jī)構(gòu)內(nèi)部的信息不對(duì)稱�！辟Z志敏說(shuō)。

　　“銀行理財(cái)子公司首先是有中國(guó)特色的資管機(jī)構(gòu)；其次，工行的理財(cái)子公司一定是工商銀行的；最后，銀行理財(cái)子公司作為一個(gè)公司，一定是公司化的運(yùn)作模式，這中間也蘊(yùn)含著機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，未來(lái)在轉(zhuǎn)型發(fā)展過(guò)程中，既要保持銀行理財(cái)自己的特點(diǎn)，也要考慮如何更好地跟其他市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)進(jìn)行融合和互補(bǔ)�！蔽喝�紅說(shuō)。

　　曾剛也認(rèn)為，隨著理財(cái)子公司的成立，未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品體系會(huì)更加多樣豐富，營(yíng)銷渠道也會(huì)隨之拓展，線上化銷售會(huì)更加重要，運(yùn)營(yíng)模式、管理制度上也會(huì)有發(fā)展創(chuàng)新。

　　而對(duì)銀行系理財(cái)子公司成立后的發(fā)展方向問(wèn)題，步艷紅表示未來(lái)銀行成立子公司以后從風(fēng)控體系、業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以及在人員和資源的投入上都會(huì)按照行業(yè)平均發(fā)展的趨勢(shì)去配置，行業(yè)發(fā)展主要是靠人才的競(jìng)爭(zhēng)。在銀行體系下獨(dú)立成立子公司，在相對(duì)靈活的市場(chǎng)化機(jī)制下將會(huì)給銀行理財(cái)業(yè)務(wù)更大的活力，能夠讓這支隊(duì)伍更接近于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的資管機(jī)構(gòu)，甚至像國(guó)際領(lǐng)先的資管機(jī)構(gòu)去競(jìng)爭(zhēng)和學(xué)習(xí)，把我們國(guó)內(nèi)銀行下資管業(yè)務(wù)推向新的更高水平。

　　“直觀來(lái)講（理財(cái)）是會(huì)分流存款，但從長(zhǎng)期來(lái)看，從單一機(jī)構(gòu)來(lái)看，還是會(huì)起到客戶引流的作用，通過(guò)多元化服務(wù)提升客戶粘性，提升客戶價(jià)值，這應(yīng)該是發(fā)展趨勢(shì)。”步艷紅說(shuō)。

　　賈志敏則認(rèn)為，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需要從渠道、產(chǎn)品、投研、科技和文化五個(gè)方面打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。在渠道和產(chǎn)品方面，要發(fā)揮銀行在渠道端的優(yōu)勢(shì)，建立產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)的快速反應(yīng)機(jī)制；在投研方面，建立大類資產(chǎn)配置和類屬資產(chǎn)研究協(xié)同的投研體系；在文化方面，加快信貸文化向投研文化的轉(zhuǎn)型，建立極度開放、極度透明的學(xué)習(xí)型組織；科技方面，打造基于頂層設(shè)計(jì)和迭代的科技體系。

　　魏泉紅則表示，未來(lái)工銀理財(cái)在新時(shí)代將著力打造六大體系，分別是合格投資者體系、凈值化創(chuàng)新型產(chǎn)品體系、以大類資產(chǎn)配置為核心的投研體系、全面覆蓋的風(fēng)控體系，強(qiáng)大有效的運(yùn)行和估值體系，以及一個(gè)適合銀行理財(cái)市場(chǎng)化運(yùn)作的高效穩(wěn)健的組織架構(gòu)體系。同時(shí)與母行做好八大協(xié)同，具體包括渠道銷售、產(chǎn)品布局、項(xiàng)目推薦、風(fēng)險(xiǎn)管理、系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)、考核評(píng)價(jià)、區(qū)域理財(cái)、還有境外發(fā)展的協(xié)同。

　　“如果從大行的角度來(lái)講，它們有它和總行的協(xié)同要求，更多可能會(huì)去實(shí)現(xiàn)總行的戰(zhàn)略和規(guī)劃及服務(wù)全行的需求。對(duì)于小行來(lái)講，可以形成一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。到了線上以后，網(wǎng)點(diǎn)的牌照不受限制，所以可以開展全國(guó)性的拓展，在這一點(diǎn)上我覺(jué)得小行創(chuàng)新的力度可能會(huì)比較大，而且絕對(duì)可以作為一個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)�！痹鴦傉f(shuō)。