“我們不是授人以魚(yú)，而是授人以漁。這是非常重要的。當(dāng)前有一些議論，強(qiáng)調(diào)給發(fā)展中國(guó)家送點(diǎn)禮或者是減點(diǎn)債什么的，這很有點(diǎn)像是給好處，但是更關(guān)鍵的是應(yīng)該如何促進(jìn)他們將宏觀經(jīng)濟(jì)搞好，能夠?qū)⒒A(chǔ)設(shè)施搞上去，將生...
10月24日，在中國(guó)金融四十人論壇聯(lián)合各組委會(huì)成員機(jī)構(gòu)舉辦的第二屆外灘金融峰會(huì)上，中國(guó)金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川發(fā)表演講稱(chēng)，“一帶一路”并非如同個(gè)別西方國(guó)家所說(shuō)是中國(guó)所設(shè)的“債務(wù)陷阱”，相反，在新冠疫情加重了許多發(fā)展中國(guó)家還本付息負(fù)擔(dān)的時(shí)期，中國(guó)是積極發(fā)起和參與G20的“緩債計(jì)劃”的國(guó)家之一。
周小川指出，確實(shí)新冠疫情加重了許多發(fā)展中國(guó)家還本付息的負(fù)擔(dān)。另外疫情之后的復(fù)蘇不僅僅是取決于發(fā)達(dá)國(guó)家，也在很大程度上取決于大量的新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，能不能成功克服疫情實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。
“如果在這一期間，一些低收入國(guó)家因?yàn)檫€債，擠占了大量的財(cái)政資源，就會(huì)減少他們?cè)谝咔榉揽胤矫娴膿芸罨蛘呤沁@方面的能力。在疫情以后也會(huì)影響到他們未來(lái)發(fā)展的融資能力，（融資能力）將會(huì)變?nèi)�。再有是債�?quán)人方面，如果發(fā)生債務(wù)違約或者是顯著地進(jìn)行債務(wù)重組，包括像AIIB（亞投行）這樣的機(jī)構(gòu)，其財(cái)務(wù)健康性受到損害，會(huì)影響到未來(lái)的融資能力、評(píng)級(jí)、服務(wù)“一帶一路”的能力，這個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)影響也是非常值得重視的�！敝苄〈ǚQ(chēng)。
他提到，最近召開(kāi)的G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議中，中國(guó)積極發(fā)起和參與G20的“緩債計(jì)劃”，但是疫情比較復(fù)雜，疫情過(guò)后究竟會(huì)出現(xiàn)什么樣的局面還是需要研究的，并不意味著當(dāng)前的緩債，就一定是疫情后的債務(wù)重組，就一定是減債和消債。此外，需要區(qū)別哪些是疫情導(dǎo)致的債務(wù)困難，其實(shí)疫情新增加的債務(wù)負(fù)擔(dān)總體來(lái)說(shuō)數(shù)量并不多，有很多高杠桿債務(wù)實(shí)際上都是在疫情發(fā)生前形成了的。因此，還要注意不要出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，所以說(shuō)是很難找到統(tǒng)一的辦法，還是需要根據(jù)各個(gè)國(guó)家債務(wù)情況來(lái)尋找不同的解決辦法。
目前，一些發(fā)展中國(guó)家十分重視疫情后未來(lái)能力的建設(shè)，特別是互聯(lián)互通、“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，以及未來(lái)生產(chǎn)能力的建設(shè)。有些國(guó)家不愿意輕易違約或者申請(qǐng)債務(wù)重組，因?yàn)樗麄兛紤]的是自己未來(lái)的信譽(yù)，未來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)、在“一帶一路”合作中所處的地位，他們希望未來(lái)有更多能力。與此同時(shí)，未來(lái)的發(fā)展道路肯定是大量依靠貿(mào)易投資的自由化，依靠多邊主義，當(dāng)前的一些政策選擇既是關(guān)鍵，同時(shí)也不能顧前不顧后。
至于一些對(duì)立面的說(shuō)法，周小川稱(chēng)：“這些說(shuō)法的對(duì)立面是有些人試圖借這個(gè)機(jī)會(huì)推卸過(guò)去自己的責(zé)任，把問(wèn)題都說(shuō)成是別人搞的陷阱，唱高調(diào)，或是自己主張請(qǐng)客，并且讓過(guò)去的東西就算了，拉倒了。但是請(qǐng)客他又說(shuō)我自己不出錢(qián)，你們?nèi)コ鲥X(qián)，所以出現(xiàn)了有這樣的現(xiàn)象�！�
“我們不是授人以魚(yú)，而是授人以漁。這是非常重要的。當(dāng)前有一些議論，強(qiáng)調(diào)給發(fā)展中國(guó)家送點(diǎn)禮或者是減點(diǎn)債什么的，這很有點(diǎn)像是給好處，但是更關(guān)鍵的是應(yīng)該如何促進(jìn)他們將宏觀經(jīng)濟(jì)搞好，能夠?qū)⒒A(chǔ)設(shè)施搞上去，將生產(chǎn)能力搞上去，為未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定道路�！敝苄〈ㄕf(shuō)。
除了“一帶一路”債務(wù)問(wèn)題，周小川還十分關(guān)注儲(chǔ)蓄率問(wèn)題。
他回顧道，2008年全球金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，當(dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)主席是伯南克，他從儲(chǔ)蓄的角度看次貸危機(jī)的原因，認(rèn)為亞洲，特別是中國(guó)過(guò)剩的儲(chǔ)蓄涌到美國(guó)，導(dǎo)致了次貸危機(jī)。這里面也涉及到美元作為儲(chǔ)備貨幣的作用，多余的貨幣就容易找避風(fēng)港流入美國(guó)，這是一種說(shuō)法。當(dāng)時(shí)在討論中周小川回應(yīng)，這個(gè)現(xiàn)象是存在的，但是其主要的原因和亞洲金融風(fēng)波有關(guān)系，也就是1997、1998年爆發(fā)的亞洲金融風(fēng)波中，不少發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)沖基金沖進(jìn)亞洲市場(chǎng)，亞洲國(guó)家受到?jīng)_擊好不容易恢復(fù)了，他們是有擴(kuò)大出口和增加儲(chǔ)蓄等動(dòng)機(jī)的，這些儲(chǔ)蓄的增加在隨后就變成了“一帶一路”債權(quán)融資的主力軍。
他舉出數(shù)據(jù)稱(chēng)，中國(guó)在亞洲金融風(fēng)波前，GDP的儲(chǔ)蓄率是在35%左右，但是亞洲金融風(fēng)波以后就開(kāi)始迅速提高，提高到最高時(shí)也正好是全球金融危機(jī)爆發(fā)的2008年，那時(shí)候達(dá)到了51.8%。但是隨后我們也有擴(kuò)大內(nèi)需的政策，最近習(xí)主席強(qiáng)調(diào)了“雙循環(huán)”，特別是內(nèi)循環(huán)的作用。在這一系列的政策之下，2019年年末，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率占GDP中的比重降到了44.6%，目前看來(lái)還會(huì)進(jìn)一步地下降。
他坦言，疫情對(duì)于儲(chǔ)蓄率的影響，目前還看不太清，因?yàn)樗扔性黾觾?chǔ)蓄的方面（作用），同時(shí)也有減少儲(chǔ)蓄的方面（作用），這還要進(jìn)行密切地觀察。全球的平均儲(chǔ)蓄率在過(guò)去10年、20年中，平均是26.5%，所以中國(guó)是大大高于這一水平。同時(shí)東亞有一些國(guó)家也都是明顯高于這一平均水平，而低于（這一水平）的主要是美國(guó)，美國(guó)就是一位數(shù)。從儲(chǔ)蓄的角度看融資能力和資金配置是一個(gè)重要地角度，也是對(duì)于那些陰謀論的反駁，否則大家會(huì)說(shuō)中國(guó)人均GDP不高，還拿那么多錢(qián)搞“一帶一路”，是不是確實(shí)有什么陰謀上的考慮。
“現(xiàn)在的情況就是東亞（包括中國(guó)），目前是債權(quán)融資的主力。大家知道過(guò)去主權(quán)融資的主力是在巴黎俱樂(lè)部，目前東亞（包括中國(guó)）已經(jīng)超過(guò)了巴黎俱樂(lè)部主權(quán)債的總額。其實(shí)，中國(guó)這些投資除了去‘一帶一路’以后，也有相當(dāng)大地?cái)?shù)量是投在美國(guó)、北美和歐洲，但是當(dāng)前局勢(shì)的變化，他們對(duì)中國(guó)議論很多，也有很多不友好的政策，保護(hù)主義的政策。”周小川提到，但是再往遠(yuǎn)看，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率還會(huì)進(jìn)一步地變化，就是在“雙循環(huán)”特別是內(nèi)循環(huán)為主的發(fā)展戰(zhàn)略情況恰，內(nèi)循環(huán)將會(huì)更加暢通。同時(shí)年輕一代的儲(chǔ)蓄率在明顯下調(diào)，這里面有好的方面，有助于擴(kuò)大內(nèi)需；也有令人擔(dān)心的方面，就是一些年輕人過(guò)多地靠借債過(guò)度消費(fèi)、奢侈消費(fèi)，將來(lái)是不是好事也不完全知道，但是總的來(lái)說(shuō)儲(chǔ)蓄率會(huì)進(jìn)一步地調(diào)整。所以未來(lái)，“一帶一路”的融資格局會(huì)與此相關(guān)。
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