[ 納入第二批試點機構(gòu)的對象包括開發(fā)銀行、進出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、信托公司、消費金融公司、汽車金融公司、金融租賃公司，以及注冊地位于北京、河北、內(nèi)蒙古、遼寧、黑龍江、上海、江蘇、浙江、河南、廣東、甘肅的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村中小銀行機構(gòu)。 ]
[ 截至2022年三季度末，不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)模達416.6億元，涉及項目數(shù)為325單。 ]
“出包機構(gòu)變更多了，將有利于提高市場的活躍度�！毙聞�(chuàng)建資產(chǎn)管理股份有限公司金融市場部總經(jīng)理劉穆之對第一財經(jīng)記者說道。日前第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作開啟，在原試點機構(gòu)范圍基礎(chǔ)上，新增了政策性銀行、部分城農(nóng)商行以及消金公司等。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這拓寬了中小銀行和其他金融機構(gòu)處置不良資產(chǎn)的渠道，有助于中小銀行優(yōu)化資產(chǎn)負債表，釋放信貸空間，更好支持實體經(jīng)濟。不過，也有觀點提及，從供需角度分析，出包方的增加在短期內(nèi)可能會影響市場價格使其向下調(diào)整，進而影響交易積極性。
出讓方范圍擴大
不良貸款試點工作自2021年年初正式開啟，當時銀保監(jiān)會正式印發(fā)了《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》，批復同意銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心以試點方式進一步拓寬不良貸款處置渠道和處置方式，試點開展單戶對公不良貸款轉(zhuǎn)讓和個人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓。
首批參與試點銀行包括6家國有大行和12家全國性股份制銀行，主要作為資產(chǎn)出讓方；參與試點的不良貸款收購機構(gòu)則包括金融資產(chǎn)管理公司和符合條件的地方資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)投資公司，主要作為資產(chǎn)受讓方。
時隔近兩年，不良貸款轉(zhuǎn)讓市場又現(xiàn)大動作。近日，銀登網(wǎng)發(fā)布《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于開展第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》（下稱《通知》），這意味著不良貸款轉(zhuǎn)讓機構(gòu)擴容。
“各類市場主體積極參與，試點工作平穩(wěn)有序開展，取得了良好的示范效應(yīng)�！便y保監(jiān)會對此前試點工作總結(jié)稱。根據(jù)《通知》，在原試點機構(gòu)范圍基礎(chǔ)上，將有新的金融機構(gòu)入場。
具體來看，納入第二批試點機構(gòu)的對象包括開發(fā)銀行、進出口銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、信托公司、消費金融公司、汽車金融公司、金融租賃公司，以及注冊地位于北京、河北、內(nèi)蒙古、遼寧、黑龍江、上海、江蘇、浙江、河南、廣東、甘肅的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村中小銀行機構(gòu)。
據(jù)悉，試點實行期限暫定自通知印發(fā)之日起至2025年12月31日。
實際上，業(yè)內(nèi)對此次擴容已有預(yù)期。一家股份行分行特殊資產(chǎn)管理部相關(guān)人士對記者稱，此前監(jiān)管部門就在考慮放開參與試點的機構(gòu)，尤其是對以城農(nóng)商行為代表的中小銀行。受疫情影響，中小行在不良資產(chǎn)處置上面臨著較大壓力，而試點政策可以幫助銀行實現(xiàn)個貸不良的“出表”，增加銀行不良資產(chǎn)的處置效率。
銀保監(jiān)會統(tǒng)計信息與風險監(jiān)測部負責人劉忠瑞曾于去年4月表示，銀保監(jiān)會將會同有關(guān)部門持續(xù)優(yōu)化不良資產(chǎn)處置安排，拓寬處置渠道，擴大單戶公司類不良貸款轉(zhuǎn)讓和個人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓試點范圍，制定中小銀行處置不良資產(chǎn)政策措施，指導銀行運用高撥備優(yōu)勢，加大不良資產(chǎn)核銷處置力度。
隨后在去年8月，為進一步推動中小銀行加快不良資產(chǎn)處置，銀保監(jiān)會會同財政部、人民銀行研究相關(guān)支持政策，初步考慮選擇6個省份開展支持地方中小銀行加快處置不良貸款的試點工作。
針對市場需求端，即金融資產(chǎn)管理公司，監(jiān)管部門也曾發(fā)布相關(guān)意見稱，引導金融資產(chǎn)管理公司積極參與中小銀行改革化險，要求金融資產(chǎn)管理公司加大對中小金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的收購、管理和處置力度，提高不良資產(chǎn)的處置效率和效益，可適度拓寬收購范圍。
而此次供給端的擴張將進一步支撐市場發(fā)展�！皬母餍酗L險管理的實際情況來看，國有大型銀行和股份制銀行以外的商業(yè)銀行不良率相對更高，同時還存在撥備不足、處置手段少等問題，更需要拓寬處置渠道�！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實驗室主任曾剛稱。
他還表示，此類機構(gòu)由于聚焦地區(qū)性資產(chǎn)，和作為主要受讓方的地方資產(chǎn)管理公司聯(lián)系更加緊密，其集中于單一地區(qū)的資產(chǎn)包也更符合地方資產(chǎn)管理公司的偏好，從而更有利于后續(xù)的處置。
“此次出包機構(gòu)大概擴容了五六百家，不僅有銀行，還有消金公司以及汽車金融公司等，涉及資產(chǎn)標的較多，將會給市場帶來更多活力�！眲⒛轮治龅�。
個貸包估值可能回落
在試點機構(gòu)隊伍擴大的同時，相較之前，不良貸款轉(zhuǎn)讓市場也發(fā)生了新變化。根據(jù)銀登中心披露的數(shù)據(jù)，2021年1月至2022年12月，共有428家銀行及其分支機構(gòu)、165家全國及地方金融資產(chǎn)管理公司以及5家金融資產(chǎn)投資公司開立了不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)賬戶。
與此同時，截至2022年三季度末，不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)模達416.6億元，涉及項目數(shù)為325單。其中，共有90個零售類批量轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包，涉及規(guī)模達159億元；有235個單戶對公轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包，涉及規(guī)模約257.7億元。
從意向受讓方情況來看，各類不良貸款的報名意向確認方均為4個左右，說明市場受眾范圍差異不大；按總金額分類，金額較�。�2億元以下）和金額較大（6億元以上）的資產(chǎn)包意向受讓方相對較多，平均為5個，而金額處于中間水平的則為2.5個，反映小包和大包競爭更為激烈。
就價格而言，和初期的偏高估值相比，個貸包成交價格一路走低，市場報價日趨理性。截至2022年三季度末，批量零售業(yè)務(wù)本金回收率從2021年年初的32.9%下降到8.2%，平均折扣率則從18.1%下降到2.6%，均值回歸說明市場報價日趨理性；單戶對公資產(chǎn)包價格則相對平穩(wěn)。
對于個貸包價格的回落，有分析稱，主要原因與資產(chǎn)本金規(guī)模和賬齡密切相關(guān)，2021年資產(chǎn)包多以本金規(guī)模1000萬元以下為主，平均賬齡分布較為均勻，2022年前三季度，其資產(chǎn)本金規(guī)模以1000萬至5000萬元為主，平均賬齡則以5年及以上為主，前者價格更高，更受市場青睞。
而在此次擴容之后，前述股份行分行特殊資產(chǎn)管理部相關(guān)人士表示，隨著出包方的增加，市場價格可能會相應(yīng)受到影響，有所下降，進而影響雙方交易。不過更多仍要根據(jù)資產(chǎn)情況評判。
事實上，定價困難一直被視為個貸不良貸款批量轉(zhuǎn)讓的一大難題。由于此前嚴禁個人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓，個人不良貸款的定價沒有成熟的經(jīng)驗可以參考；同時，試點范圍主要是信用類個人不良貸款，量大、分散且現(xiàn)金流穩(wěn)定性差，可預(yù)測性不強；而且機構(gòu)定價時還應(yīng)考慮防范國有資產(chǎn)流失、因定價過高導致受讓方受讓意愿差的問題。
對此，近日發(fā)布的《個貸不良批量轉(zhuǎn)讓專題研究報告》（下稱《報告》）顯示，金融科技應(yīng)用已加速估值突破�！秷蟾妗贩Q，估值定價作為處置的核心，通過利用金融科技先進技術(shù)整合數(shù)據(jù)資源、挖掘畫像、風險特征指標等，各種定價系統(tǒng)、估值模型陸續(xù)在市場上涌現(xiàn)，金融科技的應(yīng)用已為估值加速突破裝載了“引擎”。
此外，曾剛還提及，不良貸款轉(zhuǎn)讓后處置仍面臨多種技術(shù)問題。比如，對于受讓方而言，因各種相關(guān)規(guī)定，后續(xù)債權(quán)主張存在一定的技術(shù)性困難；由于信貸業(yè)務(wù)本身的非標準化特點，受讓方無法確保前期盡職調(diào)查中可全面有效掌握出讓方貸款檔案的齊備情況，后續(xù)在債務(wù)管理時，對于進件材料、交易信息、息費減免規(guī)則、賬務(wù)核算模式等方面均可能面臨挑戰(zhàn)。
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