安本：若美國(guó)未出現(xiàn)衰退 日元持續(xù)升值不太可能

安本多元資產(chǎn)投資總監(jiān)周鈺添在日本央行議息后發(fā)表評(píng)論，指出日元在7月強(qiáng)勢(shì)，隨著日本財(cái)務(wù)省較早前可能在低于預(yù)期的6月美國(guó)CPI之后作出干預(yù)，美元兌日元從162水平回落。美聯(lián)儲(chǔ)可能提早在9月減息的市場(chǎng)預(yù)期，也令日元在美元匯率指數(shù)走弱中獲得支持。最近，隨著大型科技股的下跌，令擁擠的美元兌日元套利交易的平倉(cāng)也獲得了動(dòng)力。

展望未來(lái)，雖然在本周的美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行會(huì)議之前，可能還有一些平倉(cāng)的空間，但如果美國(guó)未有出現(xiàn)衰退或美聯(lián)儲(chǔ)未有擺出比市場(chǎng)預(yù)期更為鴿派的姿態(tài)，日元持續(xù)升值似乎不太可能。在之前飆升波動(dòng)性趨穩(wěn)后，日元強(qiáng)勢(shì)逐漸減弱，美元兌日元逐漸轉(zhuǎn)向155以上水平的可能性較大。在日本央行昨日做出決定之前，鑒于對(duì)沖基金自5月以來(lái)已經(jīng)對(duì)超過(guò)80%的最大空倉(cāng)作平倉(cāng)，美元兌日元下跌至152以下水平的空間有限（在支持位之上）。

此外，如果股票趨穩(wěn)，對(duì)日元的避險(xiǎn)需求應(yīng)會(huì)轉(zhuǎn)淡。隨著日本央行將政策利率提高到25個(gè)基點(diǎn)，將為重新參與美元兌日元套利交易提供更好的切入點(diǎn)。依照過(guò)去往績(jī)，無(wú)論日本央行加息與否，如非央行對(duì)未來(lái)加息步伐的指導(dǎo)明確偏鷹派，美元兌日元通常都會(huì)上漲。