行情回顧及主要觀點(diǎn)：
過去一周（2025年1月6日-2025年1月10日）A股市場(chǎng)寬幅震蕩：上證綜指下跌1.34，深證成指下跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)下跌2.34%。交易面，A股市場(chǎng)流動(dòng)性縮量2000億元左右（周度日均成交額），到達(dá)1.14萬(wàn)億元附近。
行業(yè)方面，上周A股市場(chǎng)申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)有8個(gè)行業(yè)收漲。具體來(lái)看，受CES全球消費(fèi)電子大會(huì)的海外映射，電子等AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊表現(xiàn)靠前。受兩新兩重政策的催化，家電、機(jī)械設(shè)備、汽車等制造業(yè)受益板塊表現(xiàn)亦靠前。紅利板塊內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化，煤炭、公用事業(yè)等紅利細(xì)分板塊回調(diào)程度較大。
1月8日，國(guó)新辦介紹加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策的有關(guān)情況。大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新能夠促進(jìn)消費(fèi)、拉動(dòng)投資，對(duì)于推動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)、釋放內(nèi)需潛力具有較大的牽引作用。一方面，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，包含設(shè)備投資在內(nèi)的投資是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的重要?jiǎng)恿�；另一方面，扎�?shí)推進(jìn)消費(fèi)品以舊換新釋放消費(fèi)潛能將持續(xù)發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。2024年大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策已取得積極成效，有效拉動(dòng)固定投資增長(zhǎng)、促進(jìn)消費(fèi)潛力釋放，2025年“兩新”政策支持力度的提升預(yù)計(jì)將能夠進(jìn)一步推動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)。
綜上，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面邊際向好。投資A股核心資產(chǎn)的指數(shù)基金如中證A500ETF華安（159359）、創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）、上證180ETF（510180）、科創(chuàng)芯片ETF基金（588290）等值得持續(xù)關(guān)注。
創(chuàng)業(yè)板為主要“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接融資平臺(tái)。權(quán)重行業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)聚焦新能源+信息技術(shù)+金融科技+醫(yī)藥四大新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，科技成長(zhǎng)屬性純粹。
創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）：匯聚創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的成長(zhǎng)白馬，聚焦于科技成長(zhǎng)屬性的龍頭企業(yè)。前期經(jīng)歷較深幅度的調(diào)整，當(dāng)前估值28倍，來(lái)到近十年11%分位（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025.1.10）。
創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀點(diǎn)：
?電力設(shè)備新能源
光伏：近期光伏各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格上漲。據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，本周N型復(fù)投硅料成交均價(jià)4.15萬(wàn)元，環(huán)比上漲2.22%。InfoLink最新公布產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格，本周各規(guī)格N型硅片價(jià)格上漲均超10%，價(jià)格升至1.18-1.55元/片；本周各規(guī)格N型電池片價(jià)格上漲約2%-6%，價(jià)格升至至0.28-0.29元/W。價(jià)格觸底反彈主要源于光伏行業(yè)自律。硅料端，通威股份(600438)、大全能源等龍頭公司達(dá)成自律協(xié)議，2024年底開始陸續(xù)減產(chǎn)。從上一輪光伏周期的價(jià)格波動(dòng)來(lái)看，硅料的價(jià)格觸底將領(lǐng)先于組件價(jià)格觸底，伴隨硅料價(jià)格反彈，將傳導(dǎo)至硅片、電池片逐步價(jià)格上行。
新能源汽車：1月3日，國(guó)務(wù)院在新聞發(fā)布會(huì)上表示政府在2025年將繼續(xù)擴(kuò)大新能源汽車領(lǐng)域的“兩新”政策，提高補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，以刺激銷量增長(zhǎng)。2024年新能源汽車銷量預(yù)計(jì)將達(dá)到1300萬(wàn)輛，市場(chǎng)滲透率提升至45%；1月2日，商務(wù)部對(duì)《中國(guó)禁止出口限制出口技術(shù)目錄》的調(diào)整公開征求意見，擬新增電池正極材料制備技術(shù)條目，包括磷酸鐵鋰和磷酸錳鐵鋰技術(shù)，以及鋰相關(guān)提純和制備技術(shù)。
?醫(yī)藥生物
疫苗：政策：隨著疫苗行業(yè)相關(guān)政策的不斷頒布與實(shí)施，疫苗行業(yè)更加規(guī)范，同時(shí)，創(chuàng)新型疫苗的加速審批上市、鼓勵(lì)疫苗研發(fā)投入加大等相關(guān)政策都將推動(dòng)我國(guó)疫苗行業(yè)快速發(fā)展。需求：疫苗消費(fèi)意愿提升疊加人口老齡化助推需求增長(zhǎng)。此外，疫苗出海也為疫苗行業(yè)拓寬了需求領(lǐng)域。技術(shù)：技術(shù)創(chuàng)新已成為疫苗行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力，隨著技術(shù)迭代升級(jí)以及更多新型疫苗陸續(xù)上市，疫苗的防護(hù)邊界有望持續(xù)拓展。
中藥：國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管全過程改革，加快構(gòu)建藥品醫(yī)療器械領(lǐng)域全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，推動(dòng)我國(guó)從制藥大國(guó)向制藥強(qiáng)國(guó)跨越。國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管全過程改革，加快構(gòu)建藥品醫(yī)療器械領(lǐng)域全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，推動(dòng)我國(guó)從制藥大國(guó)向制藥強(qiáng)國(guó)跨越。
?電子
半導(dǎo)體：CES國(guó)際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)1月7-10日在拉斯維加斯舉行，英偉達(dá)、AMD、英特爾等頭部大廠均有新品發(fā)布。英偉達(dá)發(fā)布新一代Blackwell架構(gòu)GeForce RTX 50系顯卡，新系列產(chǎn)品集成920億晶體管，Blackwell提供四千萬(wàn)億次人工智能浮點(diǎn)運(yùn)算，內(nèi)存帶寬1.8TB/s，性能相比上一代有顯著提升。并推出全新 AI 超級(jí)計(jì)算機(jī)，內(nèi)部代號(hào) Project DIGITS，將于 5 月正式上市，基于超機(jī)密芯片 GB10，最小的 Grace Blackwell 產(chǎn)品，作為云平臺(tái)或工作站使用。下一代汽車智駕芯片 Thor，也將作為車端智能的主要支持硬件。展望2025年，算力硬件企業(yè)的旺盛需求有望延續(xù)，國(guó)內(nèi)外大廠在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的投資有望持續(xù)高增，AI數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器需求持續(xù)釋放。
消費(fèi)電子：終端產(chǎn)品百花齊放，本次CES中，AR/VR/XR板塊參展企業(yè)共312家（中國(guó)廠商占83家，占比27%），其中有38家公司展出了眼鏡終端產(chǎn)品。2025年開始，AI智能眼鏡在傳統(tǒng)眼鏡中的滲透率或?qū)@著提升。此外，行業(yè)巨頭積極推進(jìn)AI全屋智能，AI終端下一發(fā)力方向。在巨頭入局背景下，AI與智能家居的融合在逐漸加深，有望帶給消費(fèi)者更沉浸、更智能的使用體驗(yàn)，帶動(dòng)AIoT設(shè)備的持續(xù)放量。
創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）簡(jiǎn)介：
創(chuàng)業(yè)板50ETF跟蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，在三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）定位標(biāo)準(zhǔn)下，主要在新能車、生物醫(yī)藥、電子、光伏和互聯(lián)網(wǎng)金融五大優(yōu)勢(shì)科技賽道中篩選出各細(xì)分行業(yè)中含金量較高的龍頭企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)反映了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)知名度較高，流動(dòng)性和市值居前的50家企業(yè)的整體表現(xiàn)，投資價(jià)值相對(duì)較高。
創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）流動(dòng)性充足，過去一年日均成交額10.92億元，排名深交所ETF前列。該指數(shù)基金截至2025年1月10日，規(guī)模278.38億元，是市場(chǎng)上跟中創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)較大的基金之一。
創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）上周表現(xiàn)：
創(chuàng)業(yè)板50中前十權(quán)重股表現(xiàn)情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，2025/1/6-2025/1/10
風(fēng)險(xiǎn)提示：以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對(duì)指數(shù)編制方案進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會(huì)動(dòng)態(tài)變化，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。
本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證�；甬a(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書等基金法律文件。
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