| 2025年3月11日 星期二 |
NO.1 央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展965億元7天期逆回購(gòu)操作
3月10日，人民銀行發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了965億元逆回購(gòu)操作，期限7天，操作利率1.50%，與此前保持一致。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有970億元逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠5億元。
點(diǎn)評(píng)：人民銀行今日開(kāi)展965億元逆回購(gòu)操作并實(shí)現(xiàn)5億元凈回籠，釋放出貨幣政策靈活平衡的信號(hào)。此次操作利率維持1.50%不變，顯示市場(chǎng)資金價(jià)格中樞尚未明顯下移。值得關(guān)注的是，結(jié)合華西固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)對(duì)中旬稅期資金面承壓的預(yù)判，或暗示央行更傾向通過(guò)精準(zhǔn)操作維持流動(dòng)性"合理充裕"而非全面寬松。
NO.2 消費(fèi)貸利率低至2.58%
近日，有銀行推出消費(fèi)貸限時(shí)優(yōu)惠活動(dòng)，利率最低可至2.58%，線上申請(qǐng)最高額度可達(dá)20萬(wàn)元，走線下面簽通道可提額至100萬(wàn)元，可以上門辦理。據(jù)悉，近期，包括招商銀行(600036)、江蘇銀行(600919)、寧波銀行(002142)、北京農(nóng)商銀行在內(nèi)的多家銀行加大消費(fèi)貸推廣力度，通過(guò)降低利率、提高額度、發(fā)放利率優(yōu)惠券、豐富用款場(chǎng)景、提高放款速度等多種方式，吸引借款人注意。
點(diǎn)評(píng)：近日多家銀行集體發(fā)力消費(fèi)貸"價(jià)格戰(zhàn)"，有銀行將利率壓降至2.58%低位，并配套額度翻倍、智能提額等創(chuàng)新服務(wù)。此舉既受益于存款利率下行帶來(lái)的資金成本優(yōu)勢(shì)，也體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)響應(yīng)促消費(fèi)政策導(dǎo)向的主動(dòng)性。低息消費(fèi)貸的精準(zhǔn)投放有望撬動(dòng)家電、新能源汽車等大宗消費(fèi)場(chǎng)景需求釋放，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司或迎來(lái)估值修復(fù)窗口。
NO.3 部分銀行網(wǎng)點(diǎn)額度半小時(shí)售罄，今年首批儲(chǔ)蓄國(guó)債開(kāi)賣
3月10日，2025年第一期和第二期儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）開(kāi)始發(fā)行。根據(jù)財(cái)政部公告，兩期儲(chǔ)蓄國(guó)債均為固定利率、固定期限品種，最大發(fā)行總額300億元。其中，第一期期限為3年，最大發(fā)行額150億元，票面年利率1.93%；第二期期限為5年，最大發(fā)行額150億元，票面年利率2%。投資者購(gòu)買儲(chǔ)蓄國(guó)債熱情較高，部分銀行網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)售后不久就售罄。
點(diǎn)評(píng)：專家指出，此次發(fā)行是自2024年12月以來(lái)儲(chǔ)蓄國(guó)債的首次重啟。此前受貨幣政策調(diào)整及市場(chǎng)利率下行影響，儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行節(jié)奏有所放緩。此次恢復(fù)發(fā)行，為穩(wěn)健型投資者提供了新的理財(cái)選擇。
NO.4 多家銀行停發(fā)部分聯(lián)名信用卡
近期，浦發(fā)銀行(600000)、中信銀行(601998)、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行等多家銀行密集宣布停發(fā)部分聯(lián)名信用卡產(chǎn)品，原因多為“業(yè)務(wù)策略調(diào)整”“更好提升服務(wù)質(zhì)量”“合作到期”“業(yè)務(wù)發(fā)展需要”等。此次調(diào)整可以被視為行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“精耕細(xì)作”的縮影——在信用卡存量競(jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)管要求清理睡眠卡等背景下，銀行正加速清理低效卡種，聚焦優(yōu)質(zhì)客群。
點(diǎn)評(píng)：近期多家銀行密集停發(fā)聯(lián)名信用卡，標(biāo)志著信用卡行業(yè)正式進(jìn)入"存量?jī)?yōu)化"新周期。此舉將降低銀行品牌授權(quán)費(fèi)和權(quán)益運(yùn)營(yíng)成本，短期或沖擊發(fā)卡量但中長(zhǎng)期利好零售銀行凈息差修復(fù)，具備優(yōu)質(zhì)客群運(yùn)營(yíng)能力的銀行等或受益。當(dāng)前信用卡總量較峰值減少數(shù)千萬(wàn)張，行業(yè)洗牌將加速市場(chǎng)份額向頭部集中。
NO.5 鮑威爾：在特朗普政策影響進(jìn)一步明晰前不急于降息
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近日表示，在等待特朗普新政府的政策如何影響經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步明朗化之前，不會(huì)急于降息。鮑威爾說(shuō)：“新政府正在四個(gè)不同領(lǐng)域?qū)嵤┲卮笳咦兏铮嘿Q(mào)易、移民、財(cái)政政策和監(jiān)管。圍繞這些變化及其可能產(chǎn)生的影響的不確定性仍然很高。我們的重點(diǎn)是隨著前景的變化，將信號(hào)與噪音區(qū)分開(kāi)來(lái)。我們不必著急，完全有能力等待更加明朗的前景。”
點(diǎn)評(píng)：鮑威爾的講話正值股市和債券收益率雙雙下跌的動(dòng)蕩時(shí)期，特朗普宣布對(duì)主要貿(mào)易伙伴墨西哥和加拿大征收高額進(jìn)口關(guān)稅，隨后又推遲實(shí)施。盡管鮑威爾表示經(jīng)濟(jì)“繼續(xù)處于良好狀態(tài)”，但數(shù)據(jù)也表明消費(fèi)者支出可能放緩，企業(yè)和公司對(duì)“對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加”。鮑威爾補(bǔ)充說(shuō)，關(guān)鍵指標(biāo)仍然穩(wěn)健，通脹和就業(yè)持續(xù)增加的進(jìn)展雖然不平衡，但仍在持續(xù)。
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