頭部消金機構(gòu)內(nèi)部分化在加劇，貼息紅利釋放效果和機構(gòu)自身能力深度綁定。
距離消費貸“國補”實施即將滿月，落地情況也備受關注。
9月1日，由財政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局印發(fā)的《個人消費貸款財政貼息政策》正式實施。至2026年8月31日之前，居民個人使用貸款經(jīng)辦機構(gòu)發(fā)放的個人消費貸款（不含信用卡業(yè)務）中實際用于消費，且貸款經(jīng)辦機構(gòu)可通過貸款發(fā)放賬戶等識別借款人相關消費交易信息的部分，可按規(guī)定享受貼息政策。
本次被納入貸款經(jīng)辦機構(gòu)的共有23家金融機構(gòu)，包括6家國有大型商業(yè)銀行、12家股份制銀行、1家民營銀行以及螞蟻消金、招聯(lián)消金、興業(yè)消金、中銀消金4家消費金融公司。
招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼向時代周報記者表示，本次政策將4家頭部消費金融公司納入首批貼息金融機構(gòu)名單，是實施方案的一大亮點，將更好地發(fā)揮消費金融公司扁平靈活、觸達深入等專業(yè)優(yōu)勢。
博通咨詢首席分析師王蓬博對時代周報記者表示，從行業(yè)視角看，消費貸貼息政策對頭部消金機構(gòu)是場精準賦能。作為首批經(jīng)辦方，其能依托低成本資金支持與場景資源優(yōu)勢，快速撬動小額及重點領域消費貸款投放，市場份額集中的趨勢會更明顯，本質(zhì)是財政真金白銀紅利向頭部核心資源的傾斜。不過，頭部消金機構(gòu)內(nèi)部分化也在加劇，貼息紅利釋放效果和機構(gòu)自身能力深度綁定。
來源：圖蟲創(chuàng)意
貸款5萬元可節(jié)省500元利息
時代周報記者查閱上述4家消金公司官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前螞蟻消金、招聯(lián)消金、興業(yè)消金、馬上消金的年化利率（單利）上限均已調(diào)整至24%。其中，螞蟻消金的“借唄”單利在5.475%~24%不等，馬上消費的“安逸花”單利在7.2%~24%不等，招聯(lián)消金的“好期貸”單利在6.9%~24%，興業(yè)消金的“興家貸”單利在8.88%~23.88%不等。
興業(yè)消金是興業(yè)銀行(601166)的控股子公司，為銀行系消金之一，在業(yè)務拓展、資金融通、資本補充、風險管理以及人才隊伍等各方面都能得到興業(yè)銀行的一定支持。據(jù)興業(yè)銀行半年報，興業(yè)消金自成立以來累計提供消費信貸突破4500億元。
時代周報記者注意到，興業(yè)消金在官方微信公眾號中設置了“貼息專區(qū)”，需要消費者上傳身份證信息進行驗證后，系統(tǒng)會自動識別名下是否有滿足貼息條件的貸款。若滿足，即可申請貼息。
目前，興業(yè)消金的貸款產(chǎn)品主要是“興家貸”，官網(wǎng)顯示，其年利率（IRR單利）為8.88%~23.88%，折合年化收益率（APR）在4.59%~15.60%。個人貸款金額最高為20萬元，期限最長為5年。
根據(jù)官網(wǎng)介紹，目前興業(yè)消金僅支持貸款放款卡為興業(yè)銀行借記卡的貸款客戶辦理貼息，每名借款人可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3000元（對應符合條件的累計消費金額30萬元），其中可享受單筆5萬元以下的個人消費貸款累計貼息上限為1000元（對應符合條件的累計消費金額10萬元）。
從貼息政策來看，個人消費貸款年貼息比例為年化1%，且最高不超過貸款合同利率的50%。政策執(zhí)行期間，貼息計算基數(shù)為借款人在政策執(zhí)行期間內(nèi)使用個人消費貸款支付的符合條件的消費貸款本金。貼息范圍包括單筆5萬元以下消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養(yǎng)老生育、教育培訓、文化旅游、家居家裝、電子產(chǎn)品、健康醫(yī)療等重點領域消費。其中對于申請人單筆5萬元以下的消費，按照實際消費金額計算貼息，對于申請人單筆5萬元以上的消費，以5萬元為上限來計算貼息。
以“興家貸”為例，假設按照5萬元、8.88%的年利率（IRR單利）貸款1年，原本的利息為4440元，若按照1%的年貼息貸款后，預計可以優(yōu)惠500元的利息，相當于節(jié)省了11.36%的利息。
針對消費貸貼息政策落地情況，時代周報記者致電興業(yè)消金，截至發(fā)稿未獲回復。
董希淼表示，通過財政貼息，一方面將直接降低居民消費信貸成本，提高居民運用金融杠桿擴大消費、改善生活的意愿和能力；一方面將降低消費領域經(jīng)營主體的融資成本，支持和鼓勵經(jīng)營主體保持生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)性，提供更多優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務。
多家券商預計，此次消費稅貼息政策將撬動萬億元級別的消費貸年度增量。
據(jù)廣發(fā)證券(000776)測算，此次消費稅國補政策預計帶動消費貸和經(jīng)營貸年度增量約3萬億元，同比多增加 6000 億元，其中消費貸年度增量為1.11萬億元，同比多增加3200億元。
中金公司在研報中表示，截至2025年6月末，全國個人消費貸款規(guī)模約12.5萬億元（剔除房貸和信用卡貸款），估算每年能夠撬動1萬億元的新增信貸需求。
上半年凈利潤大增213%
從資產(chǎn)規(guī)模來看，截至今年6月末，興業(yè)消金以815.39億元排名行業(yè)第三，螞蟻消金、招聯(lián)消金、馬上消金分別為3064.7億元、1577.22億元、680.99億元。
業(yè)績方面，2025年上半年，興業(yè)消金實現(xiàn)營收45.6億元，同比下滑12.1%；凈利潤為8.68億元，同比大增213.36%。截至今年6月末，興業(yè)消金各項貸款余額805.20億元，相比去年同期的724.85億元有所增長。
時代周報記者注意到，近兩年消金公司正在密集轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)。興業(yè)消金上半年凈利潤大增或與不良資產(chǎn)處置關聯(lián)較大。據(jù)興業(yè)消金官網(wǎng)及銀登中心官網(wǎng)信息，截至6月末，公司2025年以來已發(fā)布16期個人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓項目的公告，合計金額約48億元。
自2022年以來，興業(yè)消金凈利潤出現(xiàn)較大波動。企業(yè)預警通數(shù)據(jù)顯示，2022年，其凈利潤為24.93億元。2023年、2024年分別降至18.55億元、4.3億元。
對于2024年的業(yè)績情況，中誠信國際發(fā)布的《興業(yè)消金2025年度跟蹤評級報告》顯示，2024年，在宏觀經(jīng)濟增速放緩的背景下，興業(yè)消金的信貸規(guī)模及利息收入同比降低。截至2024年末，公司貸款和墊款總額為819.37億元，較2023年末下降5.18%；2024年，其利息及手續(xù)費收入126.90億元，同比降低9.15%。與此同時，公司2024年其逾期貸款、不良貸款及不良率均同比上升。截至2024年末，其不良貸款余額為24億元，不良貸款率達到2.93%。
截至今年6月末，公司不良貸款余額、不良率分別為21.05億元和2.61%，較2024年末實現(xiàn)雙降。
中誠信國際表示，興業(yè)消金發(fā)放的貸款具有金額小、風險分散的特點，受線上業(yè)務占比逐步提升影響，筆均貸款金額及期限均有所縮短。截至2024年末，興業(yè)消金的市場份額為5.93%。截至2024年末，公司貸款余額為819.37億元，較2023年末下降5.18%。2024年其發(fā)放貸款的筆均貸款金額為1.10萬元，筆均合同期限為21.45個月。
王蓬博向時代周報記者表示，頭部消金機構(gòu)內(nèi)部分化在加劇，貼息紅利釋放效果和機構(gòu)自身能力深度綁定。其中，風控扎實、數(shù)字化能力強的機構(gòu)能快速實現(xiàn)規(guī)模與利潤雙升，而轉(zhuǎn)型滯后、客群結(jié)構(gòu)待優(yōu)化的則難享其利。疊加即將落地的監(jiān)管新規(guī)，頭部機構(gòu)必須加快模式轉(zhuǎn)型，靠科技降本、合規(guī)升級適配行業(yè)變革，否則難持續(xù)獲益。
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