瑞銀：中國創(chuàng)新藥板塊的普漲階段已經(jīng)結束，現(xiàn)處于估值合理階段，建議不要只看商務拓展(BD)交易和出海，國內(nèi)市場也有潛力

　　格隆匯10月27日｜瑞銀證券認為，中國創(chuàng)新藥板塊的普漲階段已經(jīng)結束，現(xiàn)處于估值合理階段，建議不要只看商務拓展(BD)交易和出海，國內(nèi)市場也有潛力。

　　瑞銀證券中國醫(yī)療行業(yè)研究主管陳晨預計，創(chuàng)新藥板塊普漲的階段應該不會再持續(xù)、已經(jīng)結束，現(xiàn)為估值合理的階段。創(chuàng)新藥的研發(fā)需要時間來兌現(xiàn)，短期而言，市場暫時歇一下，未嘗不是好事。她指出，雖然BD相當于打開公司的海外增長曲線，但大家對BD的期待有點過高。同時，投資者對中國本土的市場期待值是極低的。她強調(diào)，不能只看BD及出海，站在中長期的維度，國內(nèi)市場也非常有潛力。

　　就近期一些生物科技公司的專利授權交易未如預期引起股價上升，反而下跌，陳晨稱，一方面是因為BD的預期此前已反映在股價中，且整體估值已處在高位，若交易只是符合預期而未超預期，大家就會利好兌現(xiàn)。

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