我近日回到家鄉(xiāng)商丘，參加第10屆華商文化節(jié)活動并發(fā)表主題發(fā)言。華商文化節(jié)是商丘市委、市政府于2006年創(chuàng)辦的文化經(jīng)貿(mào)活動，以傳承商文化為核心，依托商丘作為商人、商業(yè)、商文化發(fā)源地的歷史淵源，至今已成功舉辦十屆，現(xiàn)已成為全球知名的文化盛事。
1999年，我從商丘市夏邑高級中學(xué)考上清華大學(xué)，離開了家鄉(xiāng)。此次有幸回到家鄉(xiāng)參加華商文化節(jié)活動，我感到非常榮幸。本次參與演講的還有全國社保副理事長王祝明先生，以及著名央視主持人海霞——海霞也是河南籍主持人。回到家鄉(xiāng)參加華商文化節(jié)，能為家鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展助力，我倍感自豪。相信未來華商文化節(jié)有望吸引更多有識之士參與，為商丘的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級注入新動力。
商丘目前擁有辣椒、酥梨、超硬材料、制冷設(shè)備、煤電、可再生資源等特色產(chǎn)業(yè)，涵蓋農(nóng)業(yè)種植、新材料、新技術(shù)、新能源等多個領(lǐng)域。10月份，商丘培育出全球最大的鉆石，刷新了世界紀(jì)錄，引起廣泛關(guān)注。作為農(nóng)業(yè)大市，商丘如今在新技術(shù)、新材料等方面取得了較大突破，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。未來，可通過金融賦能商丘的特色產(chǎn)業(yè)，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)做大做強(qiáng)。辣椒是商丘的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，可考慮在鄭州商品期貨交易所推出辣椒期貨，一方面能增加種植戶的收入、提高辣椒定價權(quán)，另一方面也能為貿(mào)易商提供風(fēng)險對沖工具。相信商丘在未來的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，必將實現(xiàn)更大的發(fā)展。
這兩日，上證指數(shù)突破4000點指數(shù)關(guān)口，這是時隔十年再次突破4000點，具有標(biāo)志性意義。大盤突破4000點，確立了本輪牛市的走勢。無論是從主要指數(shù)的市盈率來看，還是從杠桿率來看，當(dāng)前市場預(yù)計仍然處于牛市的上半場。
與十年前的牛市相比，本輪行情有望走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)，有望延續(xù)兩到三年的時間，成為慢牛、長牛行情。這輪行情并非短期情緒推動，而是建立在科技創(chuàng)新企業(yè)大力發(fā)展、政策長效支持、居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移等多重基礎(chǔ)之上，因此持續(xù)時間或會更久�？萍寂Ｊ沁@輪行情的重要特點，可關(guān)注以下幾條主線：首先，受益于“十五五”規(guī)劃的硬科技核心賽道�！笆逦濉币�(guī)劃提出科技自立自強(qiáng)，聚焦芯片、半導(dǎo)體、AI算力算法、工業(yè)人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池等行業(yè)。這些行業(yè)雖然在過去已經(jīng)大幅上漲，但未來仍然有較大的表現(xiàn)空間和上漲空間，這輪科技牛有望貫穿整輪牛市；其次，對于追求穩(wěn)定回報的投資者來說，銀行、電力、公用事業(yè)等高股息、低估值板塊，具有一定的長期配置價值；最后，新能源、品牌消費等受益于政策支持以及內(nèi)需修復(fù)的板塊，經(jīng)過多年調(diào)整后已逐步跌出價值。隨著市場進(jìn)一步走強(qiáng)，將吸引更多資金流入，新增資金可能會有一部分選擇配置傳統(tǒng)白馬股，因此傳統(tǒng)白馬股也具備估值修復(fù)的機(jī)會。
10月28日大盤在突破4000點之后出現(xiàn)了短暫回落，而10月29日再次回到4000點上方。4月份受到關(guān)稅戰(zhàn)影響，大盤大跌時，很多投資者缺乏信心，而如今大盤站上4000點，這輪牛市的走勢超出了很多人的預(yù)期。特別是創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50等科技創(chuàng)新板塊的主要指數(shù)表現(xiàn)非常亮眼，已經(jīng)率先走出大牛市的走勢。一輪牛市產(chǎn)生的巨大財富效應(yīng)，或會有效提振消費、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回升，這無疑是拉動經(jīng)濟(jì)增長的第四駕馬車。前段時間，我提出“一輪牛市是拉動經(jīng)濟(jì)增長的第四駕馬車”，該觀點引起了市場廣泛關(guān)注，多次上了熱搜，現(xiàn)在認(rèn)同這一觀點的人越來越多。
當(dāng)前房地產(chǎn)市場表現(xiàn)低迷，未來大幅改善的可能性較小，這將為資金流入資本市場創(chuàng)造機(jī)會，打下堅實基礎(chǔ)。房地產(chǎn)投資時代結(jié)束之后，我們或?qū)⑦M(jìn)入股權(quán)投資時代。通過資本市場配置優(yōu)質(zhì)股票或優(yōu)質(zhì)基金，是實現(xiàn)我國居民財富增長的渠道之一。建議社會各方都要積極呵護(hù)這輪來之不易的牛市，推動中國資產(chǎn)實現(xiàn)估值修復(fù)，走出一輪慢牛長期行情。這不僅能壯大中國的經(jīng)濟(jì)實力，而且能大幅提升中國資產(chǎn)對全球資本的吸引力，提高我國新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展水平和國際地位，為實現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興創(chuàng)造更好的條件。
（作者系前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理）
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