日元“瘋狂”漲勢(shì)或來(lái)得快去得也快 下周見(jiàn)真章

最近幾周，投資者爭(zhēng)先恐后地買(mǎi)進(jìn)日元，押注利率最終將向有利于日本的方向傾斜。他們最快下周三將見(jiàn)真章。

日元自7月11日開(kāi)始飆升，兌美元匯率一直保持約5%的升幅，日本疑似干預(yù)匯市，日元更是如虎添翼。一些投資者警告稱，這波漲勢(shì)根基脆弱，正如隔夜美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期后，日元迅速回吐漲幅。

互換市場(chǎng)顯示，日本央行在7月31日政策會(huì)議結(jié)束時(shí)升息15個(gè)基點(diǎn)的可能性為41%，顯示人們非常謹(jǐn)慎。接受調(diào)查的日本央行觀察家中，只有30%預(yù)測(cè)會(huì)升息。

這使得日元多頭變得脆弱，特別是如果日本央行也令大降購(gòu)債規(guī)模的預(yù)期落空，或者美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天稍晚的作為削弱未來(lái)幾個(gè)月降息的希望的話。

“這是日元的瘋狂漲勢(shì)，”ATFX Global Markets的Nick Twidale說(shuō)，他從事日元交易已經(jīng)有四分之一個(gè)世紀(jì)�！叭毡狙胄锌赡芰钊藪吲d，不會(huì)在緊縮政策中發(fā)揮自己的作用�！�

Twidale表示，如果日本央行未如市場(chǎng)預(yù)期，壓抑日元的套利交易“可能卷土重來(lái)”。

從貝萊德到前央行官員紛紛預(yù)計(jì)，日本央行將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持利率不變。

一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實(shí)了這個(gè)觀點(diǎn)：一項(xiàng)衡量日本服務(wù)業(yè)強(qiáng)弱程度的關(guān)鍵指標(biāo)在7月份出現(xiàn)反彈，一項(xiàng)衡量工廠活動(dòng)的指標(biāo)則顯示萎縮。知情人士透露，日本央行官員認(rèn)為消費(fèi)支出疲軟會(huì)使他們?cè)谙轮苷�策�?huì)議上決定是否加息變得更加復(fù)雜。

“如果日本央行不采取任何行動(dòng)，美元兌日元匯率可能會(huì)再次飆升，”30多年來(lái)一直追蹤日本市場(chǎng)的Asymmetry Advisors策略師Amir Anvarzadeh表示。

日元周五在小漲和小跌之間波動(dòng)。東京時(shí)間11：57，日元基本持平，報(bào)1美元兌153.93日元；先前7月份東京通脹率連續(xù)第三個(gè)月加速。

花旗亞太區(qū)外匯交易主管Nathan Swami表示，在本周大幅波動(dòng)后，看漲日元期權(quán)的需求增加。

他表示，現(xiàn)在判斷這是否預(yù)示長(zhǎng)線投資者的情緒轉(zhuǎn)變還為時(shí)過(guò)早，目前更有可能是短期頭寸或?qū)�沖活動(dòng)的戰(zhàn)術(shù)轉(zhuǎn)變。

根據(jù)其他交易員的說(shuō)法，在下周日本央行政策會(huì)議之前，大家不確定日元可能會(huì)上漲多少，一些對(duì)沖基金在場(chǎng)外觀望。

澳大利亞國(guó)民銀行的Rodrigo Catril表示，如果日本央行的實(shí)際作為不能完全符合外界預(yù)期，那么日元兌美元可能會(huì)跌至158的水平。

然而，即使日本央行下周三確實(shí)收緊政策，仍有理由保留對(duì)套利交易的青睞；所謂套利交易即投資者利用日本的超低利率借入日元，然后投資于收益率較高的貨幣。

此外，也有美國(guó)的利率風(fēng)險(xiǎn)。如果美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性下降，日元可能會(huì)再次受到打擊。

“如果美聯(lián)儲(chǔ)不暗示9月將降息且美國(guó)數(shù)據(jù)開(kāi)始再次走強(qiáng)，日元可能會(huì)測(cè)試1美元兌160日元，”Saxo Capital Markets外匯策略主管Charu Chanana表示。